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新興市場再遇貨幣動蕩 中國繼續保持穩健

2019年04月04日 10:05 來源:中國新聞網 參與互動 

  (經濟觀察)新興市場再遇貨幣動蕩 中國繼續保持穩健

  中新社北京4月4日電 (夏賓)過去一周左右時間,土耳其金融市場的震蕩帶動了各大新興市場在貨幣方面的危機。

  3月28日,土耳其匯市、股市、債市齊跳水。當天,土耳其里拉對美元匯率直線下挫,一度跌超2.6%;土耳其基準股指最多暴跌了7%,抹平年內所有漲幅;債券市場受重創,土耳其基準10年期國債收益率漲至18.72%,創2018年10月以來新高。

  阿根廷、南非、巴西、墨西哥等多個新興市場貨幣受土耳其拖累下滑,阿根廷比索跌近2%,南非蘭特、巴西雷亞爾、墨西哥比索對美元匯率均跌超1%。這一次新興市場的貨幣危機讓人們聯想到去年8月份,同樣是土耳其金融市場“領頭”,把多個新興國家貨幣拉入了泥潭。

  紐銀梅隆投資管理全球市場策略師阿肯納(Lale Akoner)告訴中新社記者:“3月份新興市場貨幣的糟糕表現主要就是土耳其里拉、巴西雷亞爾、阿根廷比索等新興市場貨幣相繼暴跌的連鎖反應造成的。”

  一般而言,美聯儲加息、全球貨幣政策趨向收緊是新興市場貨幣動蕩的主要原因之一,但今年美聯儲由“鷹”轉“鴿”、釋放不加息信號,且全球央行貨幣政策已明顯轉向寬松,在此背景下,為何以土耳其為代表的新興市場依舊是貨幣動蕩的“高發區域”?

  新時代證券首席經濟學家潘向東指出,從經濟基本面來看,此次土耳其里拉暴跌的重要原因在于2019年3月以來土耳其外匯儲備大幅下降,引發市場對土耳其償債能力及經濟前景的擔憂。土耳其資本市場大幅波動的深層次原因是自身經濟的結構性問題,例如外債高筑、連年貿易赤字、外匯儲備不足等。

  興業證券首席宏觀分析師王涵指出,2019年以來,國際組織對全球經濟的預期不斷下調,美聯儲、歐央行在貨幣政策轉向上的節奏加快。在此背景下,全球避險情緒上升,新興市場資產被拋售的邏輯在于其作為典型風險資產的屬性,即當全球風險上升時,市場避險情緒抬頭,新興市場資產下跌幅度往往更大,同時將面臨資金流出的風險。

  王涵進一步指出,除了外部償債壓力高的經濟體外,資本市場外資參與度高、估值更高的新興市場受沖擊也將較大。

  值得注意的是,人民幣對美元匯率中間價從3月末到4月初基本維持窄幅波動,中國并未受到多個新興市場貨幣資產劇烈變動的影響。王涵表示,無論是從外部償付能力來看,還是從外資參與度高、估值高的角度來看,中國在新興市場中都較為穩健。在全球風險偏好低,且利率水平已大幅下降的背景下,資金可能從類固收的角度出發尋找資產,而從這個角度來看,中國股市的股息率相對發達國家而言仍具有比較優勢。

  中國國家外匯管理局副局長宣昌能日前在博鰲亞洲論壇上表示,中國有足夠的能力抵御動蕩,不會受到土耳其貨幣危機的“傳染”。在過去幾輪類似的貨幣動蕩事件中,中國都抵御住了外部的動蕩,且中國外債比例非常小,又有足夠的外匯儲備,官方出臺的宏觀審慎措施和逆周期措施將有助于遏制企業外幣債的過度積累。(完)

【編輯:姜雨薇】
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